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第一上海:第一上海丨汽车之家(ATHM持有): 车市遭遇寒冬提升营销费用与主机厂共克时艰

发布时间:2019-08-06 00:55

  主要数据 行业: TMT股价: 85.00 美元目标价: 96.28 美元 (13.27%)市值: 10.03 亿美元汽车行业遭遇寒冬,共克时艰根据中国汽车工业协会数据,2019年1-5月,汽车工业重点企业各主要经济指标

  根据中国汽车工业协会数据,2019年1-5月,汽车工业重点企业各主要经济指标仍呈下降走势,降幅比1-4月有所扩大。主要表现在产出指标、营收及利润总额的降幅上。受宏观经济影响,预计未来一至两年,中国车企将难以恢复高增长。这也意味着,主机厂和经销商对应的营销投放预算可能受到遏制。我们预测公司在第二季度增加营销费用,营销费用率占比将提升至34.3%。公司将增加线上和线下的宣传,与主机厂和经销商共渡难关。

  根据CTR 2019年一季度广告市场数据,互联网媒体在一季度的广告花费同比下滑5.6%。这使得公司的核心业务媒体服务与销售线索服务增速均受到影响。我们预测公司Q2的媒体服务同比增速将下滑至11%。销售线%。

  鉴于汽车市场环境的影响,我们下调了第二季度的收入预测至22.75亿人民币;下调了2019财年的总收入预测至85.52亿人民币。预计2018-20年收入CAGR16.6%,Non-GAAP净利润CAGR 13.6%。

  第一上海丨汽车之家(ATHM,持有): 车市遭遇寒冬,提升营销费用与主机厂共克时艰



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